ОБЛИГАЦИИ РЕФИНАНСИРОВАНИЯ
- ОБЛИГАЦИИ РЕФИНАНСИРОВАНИЯ
- REFUNDING BONDS
Облигации, выпущенные с целью привлечения средств для погашения облигаций прежних выпусков либо для снижения уровня процентных выплат (такое рефинансирование с целью экономии на процентах имеет смысл при снижении процентных ставок на ден. рынке), либо для замены облигаций с истекающим сроком. Строго говоря, О.р. не должны выпускаться на сумму, превышающую размер прежнего выпуска (за исключением случаев, когда происходит консолидация закладных), и должны быть предназначены на те же цели. Тем не менее новая эмиссия часто вообще не привязывается к погашаемым выпускам и выполняет роль инструмента рефинансирования и средства привлечения дополнительного оборотного капитала. Для объяснения цели выпуска О.р. рекомендуется внести уточнение в название путем добавления слова, конкретизирующего их назначение, - `разводненные` О.р. или О.р. под первую закладнуюЧто касается О.р., выпущенных администрацией, т. е. облигаций штатов, округов или их административно-территориальных единиц, то в отдельных штатах на условия их эмиссии наложены определенные ограничения. Фактически некоторым штатам их административно-территориальным единицам вообще запрещено выпускать О.р. Ни в коем случае не допускается их выпуск, если активы, приобретаемые на вырученные от их распространения средства, не относятся к постоянным. Т. о., выпуск О.р. оправдан и допустим, если они замещают облигации, эмитированные для покупки парков, игровых площадок или земли под улицы, но не взамен облигаций, выпущенных для постройки школьных зданий, пожарных станций и покупки оборудования для них, осуществления местных программ помощи и т. п.В связи с исторически сложившейся тенденцией установления высоких процентных ставок для новых выпусков облигаций, проявлявшейся и в последнее время на протяжении 70-х, 1980 и 1981 гг., эмиссия различных видов облигаций осуществлялась при наличии условия в соглашении между эмитентом и держателем, ограничивающего выпуск О.р. (к-рый в противном случае вполне мог быть осуществлен по долгосрочным облигациям, если бы впоследствии произошло снижение уровня процентных ставок). В качестве примера можно привести выпуск в 1969 г. компанией Пасифик Гэс энд Электрик (Pacific Gas & Electric) 9-процентных облигаций серии `ТТ` со сроком погашения в 2001 г.: самый ранний срок выпуска для рефинансирования был установлен в 1974 г. с ценой в 109,23 дол. (т. о., инвесторы могли быть уверены в получении дохода из расчета 9% годовых в течение пяти лет без риска рефинансирования).
Энциклопедия банковского дела и финансов. — М.: Федоров.
Ч. Дж. Вулфел.
2000.
Полезное
Смотреть что такое "ОБЛИГАЦИИ РЕФИНАНСИРОВАНИЯ" в других словарях:
ОБЛИГАЦИИ РЕФИНАНСИРОВАНИЯ ПОД ПЕРВУЮ ЗАКЛАДНУЮ — REFUNDING FIRST MORTGAGE BONDSОблигации рефинансирования (обычно выпускаемые ж. д. компаниями и корпорациями коммунального хоз ва), к рые обеспечены первой закладной и поэтому имеют то же самое обеспечение, что и те облигации, взамен к рых они… … Энциклопедия банковского дела и финансов
ОБЛИГАЦИИ ДОСРОЧНОГО ВЫКУПА — REDEMPTION BONDSПрактически то же самое, что ОБЛИГАЦИИ РЕФИНАНСИРОВАНИЯ. Вся разница между ними в том, что срочные О.д.в. предназначаются для замещения облигаций, к рым не наступил срок, а облигации рефинансирования предназначаются для замещения… … Энциклопедия банковского дела и финансов
ОБЛИГАЦИИ КОРРЕКТИРОВОЧНЫЕ — ADJUSTMENT BONDSОблигации, обычно выпускаемые в связи с реорганизацией корпорации, но иногда используемые для целей объединения нескольких существующих выпусков в один класс для обеспечения единообразной ставки процента, что является формой… … Энциклопедия банковского дела и финансов
ОБЛИГАЦИИ ВОЗОБНОВЛЯЕМЫЕ — RENEWAL BONDSОблигации, выпущенные для пролонгации ранее выпущенных облигаций, срок погашения к рых наступил; по существу, это др. название пролонгированных облигаций, к рые, в свою очередь, эквивалентны облигациям рефинансированияСм. ОБЛИГАЦИИ… … Энциклопедия банковского дела и финансов
ОБЛИГАЦИИ, ОБЕСПЕЧЕННЫЕ ПЕРВОЙ ЗАКЛАДНОЙ ДЛЯ РЕФИНАНСИРОВАНИЯ — FIRST REFUNDING MORTGAGE BONDSОблигации, обеспеченные первой (по времени) закладной и используемые для рефинансирования, выпускаются корпорацией (как правило, ж. д., коммунальными службами). Указанное название облигаций иногда вводит в… … Энциклопедия банковского дела и финансов
ОБЛИГАЦИИ, ВЫПУЩЕННЫЕ КОЛОНИАЛЬНЫМИ ВЛАСТЯМИ — INSULAR BONDSОблигации, выпущенные Филиппинами, Гавайями, Аляской и Пуэрто Рико в то время, когда эти эмитенты еще имели статус территорий; известны также как территориальные облигации Такие облигации не были прямыми обязательствами правительства … Энциклопедия банковского дела и финансов
ОБЛИГАЦИИ ЖЕЛЕЗНОДОРОЖНЫХ КОМПАНИЙ — RAILROAD BONDSО.ж. д.к. можно классифицировать следующим образом1. По праву удержания:а.Первая закладнаяб.Вторая закладнаяв.Общая закладнаяг.Необеспеченная облигация ( дебентура)д.Урегулированиее.Доходные.2. По обеспечению:а.Выпуск ипотекб.Траст… … Энциклопедия банковского дела и финансов
ОБЛИГАЦИИ ВОДОПРОВОДНЫХ КОМПАНИЙ — WATER COMPANY BONDSИндустрия водоснабжения одна из старейших в области коммунальных услуг, но в связи с увеличением доли общественной собственности в системе водоснабжения осталось относительно малое число водопроводных компаний, находящихся в… … Энциклопедия банковского дела и финансов
ОБЛИГАЦИЯ, ОБЕСПЕЧЕННАЯ ПЕРВОЙ ЗАКЛАДНОЙ И ИСПОЛЬЗУЕМАЯ ДЛЯ РЕФИНАНСИРОВАНИЯ — FIRST AND REFUNDING MORTGAGE BONDОблигации, обеспеченные первой закладной на часть имущества корпорации (обычно ж. д.), однако не имеющая преимущественного права в отношении оставшейся части имущества, ипотечная задолженность по к рой… … Энциклопедия банковского дела и финансов
арбитражные облигации — Облигации, выпускаемые муниципалитетом для получения выигрыша на разнице в процентной ставке путем рефинансирования облигаций с более высокой процентной ставкой до наступления срока их погашения. Прибыль от рефинансирующих выпусков с более низкой … Финансово-инвестиционный толковый словарь
